九月份中国铝冶炼产业月度景气指数报告
2021-10-29 13:30:37   来源:    点击:

2021年9月份,中国铝冶炼产业景气指数为55.6,较上月上升4.2个点,处于“正常”区间上部;先行合成指数为87.8,较上月上升8.4个点。近13个月中国铝冶炼产业景气指数见表1。
表1 近13个月中国铝冶炼产业景气指数
月份 先行合成指数
2005=100
一致合成指数
2005=100
滞后合成指数
2005=100
景气指数
2020年9月 71.1 78.2 69.8 33.4
2020年10月 73.2 81.2 69.2 36.5
2020年11月 76.9 84.6 69.8 40.6
2020年12月 81.8 88.6 70.6 45.7
2021年1月 85.6 94.1 70.8 49.5
2021年2月 86.7 101.8 70.9 51.4
2021年3月 85.9 107.3 71.4 53.3
2021年4月 84.9 109.2 72.6 54.5
2021年5月 84.4 112.2 74.8 54.6
2021年6月 83.4 118.9 78.0 53.6
2021年7月 81.4 121.4 82.1 51.2
2021年8月 79.4 125.1 86.2 51.4
2021年9月 87.8 129.7 89.9 55.6
 
1.景气指数在正常区间内继续上升
2021年9月份,中国铝冶炼产业景气指数上升4.2点至55.6,继续保持上升态势,仍处于“正常”区间中上部。中国铝冶炼产业月度景气指数走势见图1。

图1 中国铝冶炼产业景气指数趋势图
由中国铝冶炼产业景气信号灯(见表2)可见,2021年9月份,在构成产业景气指数的10个指标中,M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积、发电量、电解铝产量、主营业务收入和铝材出口总量等7项指标均处于“正常”区间;LME铝结算价和利润总额等2项指标处于“偏热”区间;氧化铝产量指标处于“偏冷”区间。
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注: <过热>  <偏热>  <正常>  <偏冷>  <过冷>
2.先行合成指数大幅回升
2021年9月份,先行合成指数为87.8,较上期上升8.4个点。中国铝冶炼产业合成指数曲线见图2。构成先行合成指数的5项指标中,经季节调整后,环比4升1平,其中LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额和商品房销售面积等4项指标分别上升1.9%、0.5%、3.8%、1.6%;发电量指标基本保持不变。同比5项指标均上升,LME铝结算价、M2、铝冶炼投资总额、商品房销售面积和发电量分别上升52.3%、8.1%、5.9%、14.2%、6.8%。
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图2 中国铝冶炼产业合成指数曲线
3.行业运行特点及形势分析
9月份铝冶炼行业景气度总体仍处正常区间上部,运行特点具体表现为:
一是价格维持高位,行业效益持续向好。今年下半年以来,铝价持续上涨并且连创新高,9月上旬沪铝主力价格维持在23630至24760元/吨间波动,最高价24760元/吨,月均价23650元/吨,较8月份均价22740元/吨上涨3.8%;氧化铝均价4090元/吨,同比增长13.3%。2021年1-10月份沪铝主力合约价格走势情况见图3。在价格上涨的同时,能源及原辅材料等成本要素价格也有所上涨,秦皇岛港煤炭价格情况见图4;经季节调整,8月份,铝冶炼行业主营业务收入747.2亿元,同比增长28.6%,行业实现利润234.5亿元,同比增长366.0%。国家粮食与物资储备局先后投放了四批铝、铜等国家储备,共计投放铝28万吨。放储之后,沪铝主力合约价格出现短时回落。但是,由于电解铝供给的首要因素是能源瓶颈,所以储备释放规模对实际供需结构调节效果有限。
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图3  2021年1-10月份沪铝主力合约价格走势情况
 
图4  秦皇岛港煤炭价格情况
二是总体产量基本保持平稳,月产量出现回落。由于能耗双控的原因,全国性限电规模不断扩大,如内蒙等地电解铝运行产能部分停产、新建产能暂缓投放,云南、广西等地由于限电限产新建能力投产计划再度延期,河南部分电解铝、氧化铝、铝加工及再生铝企业在暴雨过后复工复产,为铝冶炼供给侧贡献少许增量。8月份,全国电解铝产量315万吨,环比下降3.1%,同比基本持平;8月份,全国氧化铝产量647万吨,环比基本持平,同比下降1.1%。铝冶炼产品月度日均产量见图5。
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图5 铝冶炼产品月度日均产量
三是国内消费环境总体稳中向好。进入后疫情时期,国民经济持续恢复发展,经济运行指标稳中向好,但疫情的影响仍旧存在,总体呈现“旺季不旺”的特点。经国家统计局初步核算,前三季度国内生产总值823131亿元,按可比价格计算,同比增长9.8%,两年平均增长5.2%,比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。从影响铝消费的主要领域看,全国房地产开发投资112568亿元,同比增长8.8%;比2019年前三季度增长14.9%,两年平均增长7.2%。前三季度房地产开发企业房屋施工面积928065万平方米,同比增长7.9%。在汽车方面,新能源汽车市场呈现出“淡季不淡”的特点,产销环比和同比继续保持增长,且双双创历史新高。今年上半年,全国基础设施投资同比增长7.8%,两年平均增长2.4%,比前5个月下降0.2个百分点;全国电网工程完成投资1734亿元,同比增长4.7%。前三季度全国铝材产量累计为4238万吨,同比增长16.9%。
四是国际贸易环境复杂,铝行业进出口贸易总体稳中有降。受到国内资源禀赋及关税政策限制,铝资源及电解铝国际贸易维持净进口。铝土矿方面,我国转向以海外为主且对外依存度超过50%;氧化铝方面不追求国内自给自足;电解铝方面仍立足于国内。前三季度铝土矿进口8146万吨,同比下降8%;氧化铝进口269万吨,同比下降11%;再生铝原料进口54万吨,同比下降3.2%;铝材进口36万吨,同比增长22.7%。铝材及制品供应保持以国内循环为主、国内国际互促双循环的发展格局。铝材出口386万吨,同比增长15.7%。由于废铝进口受当前标准产品品类等要求限制,实际进口水平较低,前三季度废铝累计进口53万吨,同比下降18.8%;铝材月度出口量变化情况见图6。
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图6 铝材月度出口量变化情况
国民经济总体保持恢复态势、全球货币宽松、国际贸易环境、国家放储计划和市场预期稳中向好,综合考虑以上因素,我们预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行,有可能继续上升。
(王浩执笔)

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